چکیده:
هدف اين مقاله ارزيابي تاثير سياست هاي اعتباري بر سرمايه گذاري زيربخش هاي اصلي اقتصاد ايران است. به اين منظور از روش رگرسيون به ظاهر نامرتبط (SUR) براي برآورد تابع سرمايه گذاري سه بخش كشاورزي، صنعت و معدن و خدمات در سال هاي 91-1352 استفاده شده و براساس يافته هاي به دست آمده، «ميزان دسترسي به تسهيلات بانكي» براي بخش هاي توليدي نظير كشاورزي و به ويژه صنعت و معدن اهميت بسياري در تحريك سرمايه گذاري داشته و در مقابل، نرخ سود تسهيلات تاثيري بر ميزان سرمايه گذاري در بخش هاي اقتصادي ندارد. از اين رو، برخي پيشنهادها همچون تقويت بانك هاي توسعه اي (مانند بانك صنعت و معدن) از طريق افزايش سرمايه اين بانك ها، توسعه مالي براي تسهيل جريان تامين مالي به بخش هاي توليدي، كنترل تورم براي كاهش اثرات مخرب آن بر عرضه و تقاضاي تسهيلات و جلوگيري از اثرات جانشيني بين تخصيص منابع بخش دولتي و خصوصي عنوان شده است.
خلاصه ماشینی:
براین اساس ، تقاضای سرمایه گذاری برحسب بخش های اصلی اقتصاد ایران (شامل بخش صنعت و معدن ، بخش کشاورزی و بخش خدمات ) برآورد شده (و در کنار سایر عوامل مؤثر بر سرمایه گذاری زیربخش ها)، نقش سیاست های اعتباری از دو جنبه نرخ سود تسهیلات سود و میزان تسهیلات بررسی و ارزیابی شده است .
این نشان میدهد میزان دسترسی به تسهیلات برای تشویق سرمایه گذاری مؤثرتر از سیاست مبتنی بر تعیین دستوری نرخهای بهره است ، چون با وجود منفی بودن نرخهای سود حقیقی، بخش های تولیدی اقتصاد ایران در طول زمان سهم بیش تری از سرمایه گذاری به دست نیاورده اند.
نمودار ٥ـ رشد مانده تسهیلات (حقیقی ) و رشد سرمایه گذاری بخش صنعت و معدن به قیمت ثابت (درصد) (رجوع شود به تصویر صفحه) منبع : محاسبات پژوهش جاری براساس آمار بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران .
همچنین براساس نتایج به دست آمده ، ضریب متغیر رشد مانده تسهیلات بانکی در بخش کشاورزی یا (١٢)C و نیز بخش صنعت و معدن یا (٢٢)C مثبت و معنادار بوده و نشان میدهد در هر دو بخش صنعت و معدن و کشاورزی به عنوان بخش های تولیدی اقتصاد ایران افزایش میزان مانده تسهیلات اعطایی به عنوان یکی از مهم ترین شاخصه های سیاست اعتباری موجب افزایش رشد سرمایه گذاری خواهد شد.
Ramirez, Miguel (2008); “What Explains Latin America’s Poor Investment Performance During the 1980-2001 Period?: A Panel Unit Root Analysis”, International Review of Applied Economics, vol.