چکیده:
هدف: ریسک سیستمی زمانی اتفاق میافتد که شکست یا بحران در یک بخش از بازار به دیگر بخشها سرایت کند و به بحرانی فراگیر تبدیل شود؛ به گونهای که زیان یک یا چند نهاد مالی مهم و اثرگذار به سایر نهادها نیز منتقل شود. در نظام مالی هر کشوری شناسایی دقیق و بهموقع ریسک سیستمی با هدف پیشگیری از وقوع بحرانِ مالی ضرورتی انکارناپذیر است. بنابراین در پژوهش حاضر، ریسک سیستمی در نظام مالی کشور ارزیابی شده است.
روش: در پژوهش حاضر با استفاده از روش شبکه علیت گرنجر، ریسک سیستمی در نظام مالی کشور، شامل بانکها، شرکتهای سرمایهگذاری و بیمه در فاصله زمانی 1390 تا 1396 ارزیابی شده است.
یافتهها: نتایج پژوهش نشان میدهد بخش بانکی و بیمه بهترتیب دارای بیشترین و کمترین میزان ریسک سیستمی هستند. همچنین مشخص شد که میزان ارتباط سیستمی بین نهادهای مالی در گذر زمان تغییر میکند. در بررسی اعتبار نتایج پژوهش، با استفاده از رگرسیون رتبهای مشخص شد که نتایج استخراج شده از اعتبار کافی برخوردارند.
نتیجهگیری: بخش بانکی دارای بیشترین درجه تأثیرگذاری بر سایر بخشهاست که این موضوع بر بالا بودن ریسک سیستمی در بخش بانکی دلالت دارد. به بیان دیگر، بخش بانکی بهعنوان جزئی از نظام مالی کشور نسبت به سایر بخشها اهمیت سیستمی بیشتری دارد و در صورت وقوع بحران مالی در این بخش، بهعلت تأثیرگذاری به نسبت بالای آن، بهراحتی میتواند به سایر بخشها سرایت کند.
خلاصه ماشینی:
روش : در پژوهش حاضر با استفاده از روش شبکه عليت گرنجر، ريسک سيستمي در نظام مالي کشور، شامل بانک هـا، شـرکت هـاي سرمايه گذاري و بيمه در فاصله زماني ١٣٩٠ تا ١٣٩٦ ارزيابي شده است .
Billio, Getmansky, Lo & Pelizzon 3.
Bisias, Flood, Lo & Valavanis 2.
Cortes, Lindner, Malik & Segoviano 2.
Benoit, Colletaz, Hurlin, & Perignon پژوهش ، شامل کليه بانک ها، شرکت هاي سرمايه گذاري و شرکت هاي بيمه پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است .
همچنين ، بانک صادرات (٠/٩٢٩)، شرکت سرمايه گذاري ايرانيان (٠/٨٠) و بيمه ميهن (٠/٩٤٤) به ترتيب از بين بخش هاي سه گانه داراي بيشتر مقدار مرکزيت هستند که اين موضوع نشان مي دهد نهادهاي ياد شده به علت ارتباط سيستمي زياد، در صورت وقوع بحران نسبت به ساير نهادها آسيب پذيرترند.
Comparison of Systems Risk Measurement Approaches in Tehran Stock Exchange Companies.
Econometric Measures of Systemic Risk in the Finance and Insurance Sectors, NBER Working Paper 16223, NBER.
Interconnectedness and systemic risk of China’s financial institutions.