چکیده:
هدف این مطالعه تعیین رجحان های بانک مرکزی و قاعده بهینه سیاست پولی در ایران با بهره گیری از روش کنترل بهینه است. بدین منظور فرض شد که مقامات پولی مساله بهینه یابی را در چارچوب انتظارات گذشته نگر و با توجه به قیود ساختاری چهارگانه شامل معادله عرضه کل، تقاضای کل، تقاضای پول و مخارج دولت،حل می کنند.
پس از برآورد پارامترهای معادلات ساختاری با استفاده از روش حداقل مربعات معمولی (OLS) و روش رگرسیون های به ظاهر نامرتبط (SUR) برای دوره زمانی 1357-1395، رجحان های مقامات پولی برای تثبیت تورم، تولید و هموارسازی رشد حجم پول که میزان زیان رفاه اجتماعی را حداقل می کنند، انتخاب شدند.
نتایج بیانگر این است که بانک مرکزی باید انحراف رشد حجم نقدینگی و بعد از آن شکاف تولید را مدنظر قرار دهد. همچنین قاعده بهینه سیاست پولی حاصله از رجحان های بهینه، بیانگر این است که بانک مرکزی باید به طور همزمان به تغییرات تورم، شکاف تولید، نرخ ارز واقعی، رشد مخارج دولت، رشد درآمدهای نفتی و مالیاتی واکنش نشان دهد.
خلاصه ماشینی:
رجحان هاي بانک مرکزي و قاعده پولي بهينه در اقتصاد ايران بر اساس مدل هاي گذشته نگر فرشته جندقي ميبدي ١ دانشجوي دکتري اقتصاد، دانشگاه فردوسي مشهد، مشهد، ايران محمدعلي فلاحي ٢* استاد گروه اقتصاد، دانشگاه فردوسي مشهد، مشهد، ايران 3 1 مهدي فيضي استاديار گروه اقتصاد، دانشگاه فردوسي مشهد، مشهد، ايران تاريخ دريافت :١٣٩٧/٤/١١تاريخ پذيرش :١٣٩٧/٧/٢٩ چکيده هدف اين مطالعه تعيين رجحان هاي بانک مرکزيوقاعده بهينـه سياسـت پـوليدرايـران بـابهـره گيـرياز روش کنترل بهينه است .
سـؤاليکـه مطـرح مـيشـود اين است که قاعده بهينه سياست پوليدراقتصادايران تابع چه عـواملياسـت وحساسـيت مقامـات پوليبرکدام اهداف است ؟اطلاع ازرجحان هاي مقامات پولي،به دليل کمک به درکچگونگي اجرايسياست وآثاريکه برشکل گيريانتظارات آينده عاملان اقتصـاديودرنتيجـه آن تعيـين متغيرهاياقتصاديخواهندداشت ،حائزاهميت ميباشد.
چنانچـه و دلالـت بـر قيمت هايمنعطف ١وسطح والراسي ٢ توليدداشته باشند؛مدل به صورت زيراست : (به تصویر صفحه رجوع شود) معادله اول ،منحنيISمرسوم است وواکنش باوقفـه نسـبت بـه نـرخ بهـره دارد.
بنابراين سياست بهينه منطبق باقاعـده اي بـراي رفتارتورم انتظاريبه شکل زيراست : (به تصویر صفحه رجوع شود) دراينجابين صفرويک است .
نهايتـابـااسـتفاده ازابزارهـايجبـريوشـرايط مرتبـه اول ، ميتوان قاعده پوليبهينه رابه صورت زيربدست آورد: (به تصویر صفحه رجوع شود) معادله (٣٣)نشان ميدهدنرخ بهره بهينه يـک تـابع خطـيازمتغيرهـايوضـعيت (Xt)وبـردار خطيfاست که شامل رجحان هاي مقامات پـوليبـاپارامترهـايمنحنـيهـايفيليـپس ،ISوسـاير معادلات مرتبط است .
٣-٥- قاعده بهينه سياست پولي براساس رجحان هاي تابع زيان بانک مرکزي،قاعده بهينه سياست پولي ١اشـاره شـده دررابطـه (٣٣)به صورت زيراست : (به تصویر صفحه رجوع شود) قاعده پوليفوق دلالت براين داردکه مقامات پوليايـران بـه طـورهمزمـان بـه تغييـرات نـرخ تورم ،شکاف توليد،نرخ ارزواقعي،رشدمخارج دولت ،رشددرآمدهايماليـاتيونفتـيواکـنش نشان ميدهند.