چکیده:
با توجه به اهمیت قیمت طلا در بازارهای مالی، روند تغییرات قیمت طلا در اقتصاد ملی و جهانی، توجه بسیاری از محققان و تحلیلگران اقتصادی را به خود جلب کرده است. از این رو هدف اصلی این مطالعه،، پیشبینی روند حرکت قیمت طلای جهانی میباشد. این پژوهش با هدف معرفی یک الگوی ترکیبی از مدلهای کاپولا و مدل گارچ کلاسیک (GARCH-Copula) و مقایسه آن با مدلهای خانواده گارچ، جهت پیشبینی روند حرکت قیمت جهانی طلا در بازه زمانی 04/ 01/ 2000 تا 26/ 06/ 2018، در افقهای پیشبینی 1، 5، 10، و 22 روزه، صورت پذیرفته است. دقت پیشبینی مدلهای مذکور با استفاده از معیار خطای RMSE، مورد ارزیابی و مقایسه قرار گرفتهاند نتایج بدست آمده حاکی از آن بود که در افقهای پیشبینی کوتاهمدت مدل کاپولای نرمال با توزیع حاشیهای GARCH-t و در افق پیشبینی بلند مدت مدل کاپولای تی با توزیع حاشیهای GARCH-t از عملکرد بهتری نسبت به مدلهای رقیب برخوردار بودند. مدل ترکیبی معرفی شده در این پژوهش دارای پتانسیل بالایی در جهت پیشبینی روند حرکت قیمت طلای جهانی میباشد، بنابراین استفاده از این مدل برای سرمایهگذاران بخشهای مختلف، تحلیلگران اقتصادی و نیز برنامهریزان کلان کشور نتایج ارزندهای را میتواند داشته باشد.
Given the importance of gold prices in financial markets and the economic effects of price fluctuations, the trend of gold price changes in the national and global economy has attracted the attention of many researchers and economic analysts. Therefore, the main purpose of this study is to predict the trend of the global gold price movement. The purpose of this study was to introduce a combined model of the GARCH-Classic and the GARCH-Copula models and to compare them with the Garch family models in order to predict the global gold price trend in the period 01/04/2002 to 26/06/2018. The forecast horizons are 1, 5, 10, and 22 days. The prediction accuracy of these models has been evaluated and compared using RMSE error criterion. Results showed that in short-run prediction horizons, the normal Capula model with GARCH-t distribution and in long run prediction horizon, Capula- t model with the distribution of GARCH-t performs better than competing models. The hybrid model presented in this study has a high potential for predicting the trend of global gold price movement, so using this model for different sector investors, economic analysts, as well as country macro planners, can have valuable results.
خلاصه ماشینی:
اين پژوهش با هدف معرفي يک الگوي ترکيبي از مدل هاي کاپولا و مدل گارچ کلاســيک -GARCH) (Copula و مقايســـه آن با مدل هاي خانواده گارچ ، جهت پيش بيني روند حرکت قيمت جهاني طلا در بازه زماني ٠٤/ ٠١/ ٢٠٠٠ تا ٢٦/ ٠٦/ ٢٠١٨، در افق هاي پيش بيني ١، ٥، ١٠، و ٢٢ روزه ، صـــورت پذيرفته اســـت .
مدل ترکيبي معرفي شـــده در اين پژوهش داراي پتانســـيل بالايي در جهت پيش بيني روند حرکت قيمت طلاي جهاني مي باشد، بنابراين استفاده از اين مدل براي سرمايه گذاران بخش هاي مختلف ، تحليلگران اقتصادي و نيز برنامه ريزان کلان کشور نتايج ارزنده اي را مي تواند داشته باشد.
کلمات کليدي قيمت طلا، پيش بيني ، سري هاي زماني ، کاپولا، مدل گارچ - کاپولا ١-گروه رياضي ، دانشکده علوم پايه ، دانشگاه آيت الله بروجردي ، بروجرد، ايران .
بنابراين طبق قضيه اسکلار کاپولاي اي وجود دارد که : (رجوع شود به تصویر صفحه) در زمينه مدل سازي نوسانات و ويژگي هاي بازدهي طلا و نيز روش هاي مختلف پيش بيني نوسانات ، تحقيقات متعددي صـــورت گرفته اســـت که هز يک از آنها با در نظر گرفتن شـــرايط مختلف به نتايج متفاوتي دست يافته اند.
هدف از اين مطالعه ارائه الگويي جديد جهت پيش بيني روند حرکت قيمت طلاي جهاني با اســتفاده از روش GARCH-Copula مي باشــد.
Embrechts, Lindckog & McNeil 25.