چکیده:
هدف این پژوهش بررسی تاثیر رشد تولید ناخالصی داخلی بر ساختار سرمایه شرکتهای پذیرفت هشده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور، روش پژوهش حاضر از نوع توصیفی- پیمایشی و از نظر هدف نیز کاربردی است. برای تحلیل داده ها و تخمین مدلهای تجربی پژوهش نیز از مدل رگرسیون خطی چند متغیره و برای بررسی معنادار بودن معادله خط رگرسیون برآوردی از آزمون (F) و برای بررسی معنادار بودن ضرایب مدل نیز از آزمون (t) استفاده شده است. همچنین، برای بررسی و برآورد وجود رابطه بین متغیرهای پژوهش از داده های شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی بین سالهای ۱۳۹۲ تا ۱۳۹۸ استفاده شده است. نتایج پژوهش حاضر نشان میدهد عوامل اساسی رشد تولید ناخالصی داخلی بر ساختار سرمایه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثیر معناداری دارد. بنابراین، نتایج پژوهش حاضر به نوبه خود این امکان را برای سرمایه گذاران و تحلیل گران مالی فعال در بازار سهام فراهم میکند که برای ارزیابی وضعیت شرکتها علاوه بر عوامل داخلی نظیر اهرم مالی، سودآوری و سود سهام پرداختی شرکت، به یک سری عوامل مهم بیرونی نظیر نرخ تورم، نرخ ارز و سایر شاخصهای اقتصادی را نیز موردتوجه قرار دهند. به طوری که این اقدام نیز به سهم خود موجب مدیریت ریسک مالی حاصل سرمایه گذاری در بازار سهام خواهد شد
خلاصه ماشینی:
لذا، با توجه به اینکه مبانی نظری و پیشینه تجربی وسيعي در مورد موضوع این پژوهش وجود دارد، اين مقاله با استفاده از دادههاي سري زماني براي دوره 1392 تا 1398 ارتباط بين رشد تولید ناخالصی داخلی بر ساختار سرمایه شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران را مورد آزمون قرار ميدهد.
بر اساس نظر ایستربروک (1984)، افزایش سود سهام این احتمال را افزایش میدهد که سرمایۀ اضافی باید از Multi- regressive variable Model (MRVM) Corporate finance and dividend payout Fama (1974) Pruitt and Gitman (1991) Peterson and Benesh (1983) Stulz (1998) Farinha (2003) Easterbrook (1984) بیرون شرکت و آنهم بهصورت دورهای افزایش یابد (ابرو و ای.
در این رابطه نتایج پژوهش رهنمای رود پشتی و همکاران (1395)، نشان داد که در سطح اطمینان 95%، فرصتهای سرمایهگذاری و ساختار تأمین مالی بر سیاست پرداخت سود سهام شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران تأثیر معناداری دارد.
5-6- آزمون فرضیههای تحقیق در فرض اول پژوهش بیانشده است که تولید ناخالص داخلی بر ساختار سرمایه شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران تأثیر معناداری دارد.
جدول (8): نتایج برازش مدل با استفاده از روش اثرات ثابت (منبع: یافتههای تحقیق) {مراجعه شود به فایل جدول الحاقی} در فرض چهارم پژوهش بیانشده است که نرخ ارز بر ساختار سرمایه شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران تأثیر معناداری دارد.
ازاینرو، در بررسی معنیداری ضرایب با توجه به نتایج بهدستآمده ازآنجاییکه احتمال آماره آزمون تی استیودنت (t) برای ضریب متغیر تولید ناخالص داخلی کمتر از پنج درصد میباشد، درنتیجه وجود تأثیر معناداری این متغیر بر ساختار سرمایه شرکتها در سطح اطمینان نودوپنج درصد رد نمیگردد.