چکیده:
این پژوهش به بررسی تاثیر اجتناب از مالیات بر رابطه بین سرمایهگذاری بیش از حد و محدودیت در تامین مالی در کشور ایران در جهت کمک به مدیران برای تصمیمگیری و عملکرد بهتر در امر پرداخت مالیات، حفظ وجه نقد و استفاده از آن در جهت سرمایهگذاری میپردازد. در این پژوهش از اطلاعات ۱۵۳ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای ۱۳۹۳ تا ۱۳۹۸ استفاده شده است. به منظور بررسی تاثیر متغیرها از روش مدل سازی معادلات ساختاری (SEM) و برای تحلیل الگوها از رویکرد حداقل مربعات جزیی (PLS) استفاده شده است. یافتهها نشان میدهد که بین محدودیت در تامین مالی و سرمایهگذاری بیش از حد رابطه منفی وجود دارد، اما این رابطه معنادار است. همچنین با وجود رابطه منفی بین محدودیت مالی و اجتناب از مالیات، اجتناب از مالیات به عنوان یک متغیرمیانجی، اثر معنادار و مثبتی بر سرمایهگذاری بیش از حد دارد. میتوان نتیجهگیری نمود که محدود کردن اجتناب از مالیات سرمایهگذاری را کاهش میدهد. چرا که اجتناب مالیاتی منبع خوبی از تامین مالی داخلی است که بر سطح سرمایهگذاری شرکت تاثیر گذاشته و باعث غلبه بر نرخبندی سرمایه از جنبه انتخاب نامطلوب میشود همچنین با تاثیر بر رشد اندازه شرکت باعث ایجاد خطر اخلاقی شود.
This study examines the impact of tax avoidance on the relationship between overinvestment and financial constraints in Iran to help managers make better tax decisions and practices, maintain cash and use it for investment. In this study, the information of 153 companies listed on the Tehran Stock Exchange during the years 1391 to 1398 has been used. Structural equation modeling (SEM) was used to investigate the effect of variables and the partial least squares (PLS) approach was used to analyze the patterns.The findings show that there is a negative relationship between financial constraints and over-investment, but this relationship is significant. Also, despite the negative relationship between financial constraints and tax avoidance, tax avoidance as an intermediary variable has a significant and positive effect on over-investment. In conclusion, Limiting tax avoidance reduces investment. Because Tax avoidance is a good source of internal financing that can affect the level of investment of the company and overcome the capital in terms of Adverse selection, as well as affecting the growth of the size of the company causes moral hazard.
خلاصه ماشینی:
تأثیر اجتناب مالیاتی بر رابطه بین سرمایهگذاری بیش از حد و محدودیت در تامین مالی با رویکرد مدلسازی معادلات ساختاری روحالله محمدعلیتبار اندواری 1 تاریخ دریافت: 01/06/1400 تاریخ چاپ: 16/06/1400 چکیده این پژوهش به بررسی تاثیر اجتناب از مالیات بر رابطه بین سرمایهگذاری بیش از حد و محدودیت در تامین مالی در کشور ایران در جهت کمک به مدیران برای تصمیمگیری و عملکرد بهتر در امر پرداخت مالیات، حفظ وجه نقد و استفاده از آن در جهت سرمایهگذاری میپردازد.
چرا که اجتناب مالیاتی منبع خوبی از تامین مالی داخلی است که بر سطح سرمایهگذاری شرکت تاثیر گذاشته و باعث غلبه بر نرخبندی سرمایه از جنبه انتخاب نامطلوب میشود همچنین با تاثیر بر رشد اندازه شرکت باعث ایجاد خطر اخلاقی شود.
با وجود عدم تقارن اطلاعاتی، مدیران در جهت افزایش منافع خود، از جریان نقد آزاد و طرحهایی با ارزش فعلی خالص منفی استفاده میکنند که این اقدام به سرمایهگذاری بیش از حد منتهی میشود.
یافتههای این پژوهش نشان داد که ارتباط سیاسی بر رفتار سرمایهگذاری شرکتها تاثیر گذاشته و سبب کاهش محدودیت جریان تامین مالی شرکت شده است.
مرادی، موسوی و مرندی (1396)، به بررسی رابطه بین محدودیت مالی و جریان نقد آزاد مثبت و منفی بر سرمایهگذاری بیش از حد در داراییهای شرکت پرداختند.
7. نتیجهگیری و پیشنهادات پژوهش حاضر با هدف بررسی تاثیر نقش میانجی اجتناب از مالیات بر رابطه بین سرمایهگذاری بیش از حد و محدودیت در تامین مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران صورت پذیرفت.