چکیده:
از زمان وقوع بحران مالی جهانی 2009-2007، نقش پول در طراحی و اجرای سیاستهای پولی با هدف تثبیت قیمتها، بهعنوان یک موضوع مهم سیاستی در کشورهای توسعه یافته و در حال توسعه، دوباره مطرح شده است. در این راستا، تابع تقاضای پول، یکی از اجزای مهم هر نظام پولی بوده و نقش تعیین کنندهای در مکانیسم انتقال سیاست پولی به بخش واقعی اقتصاد ایفاء میکند. بنابراین، برای تجزیه و تحلیل مسائل پولی و ارائه راهکارهای مناسب برای رفع مشکلات اقتصادی، لازم است که سیاستگذار اقتصادی، شناخت درستی از ماهیت تقاضای پول داشته باشد. در مطالعه حاضر، سعی بر پاسخ به این سؤال بوده است که آیا تغییرات ناگهانی حجم پول، بیثباتی تابع تقاضای پول را به همراه دارد؟ از این رو پژوهش حاضر، با رویکرد مارکوف سوئیچینگ و با استفاده از جمع ساده و دیویزیا، تابع تقاضای پول را برای اقتصاد ایران در دوره q1 1399-q1 1367، برآورد و ثبات آن را بررسی مینماید. نتایج حاکی از آن است که در رژیم یک، تابع تقاضای پول باثبات است اما قرار گرفتن در رژیم دو و سه، یعنی رشد متوسط حجم پول و رشد شدید حجم پول، به بیثباتی تابع تقاضای پول منجر شده و اهداف سیاست پولی را منحرف میکند.
The role of money in the design and implementation of monetary policies for price stability, especially since 2007-2009 global financial crisis, has been reintroduced as a major policy issue in both developed and developing countries. In this regard, the money demand function is one of the most important components of any monetary system, which plays a decisive role in the mechanism of transfer of monetary policy to the real sector of the economy. Therefore, in order to analyze monetary issues and to provide appropriate solutions for overcoming economic problems, it is necessary for the policymaker to have a correct understanding of the money demand function. This paper answers the question of whether sudden changes in money supply cause instability in money demand function. Hence, the present study, with Markov switching approach and using simple sum and Divisia, estimates the demand for money function in the Iranian economy during 1988q2 -2020q2 and evaluates its stability. The results indicate that demand for money function is stable in regime one but being in regime two and three, namely the average growth of money and the sharp growth of money, has led to instability in the demand for money function, and the diversion of the monetary policy objectives.
خلاصه ماشینی:
در این مقاله تلاش می شود تا ثبات تابع تقاضای پول در ایران با بهره گیری از شاخص دیویزیا و ساده و روش مارکف سوییچینگ در سه رژیم در بازه زمانی ١٣٩٩-١٣٦٧ برآورد شود و به این سؤال پاسخ دهد که آیا تغییرات ناگهانی حجم پول ، بی ثباتی تابع تقاضای پول را به همراه دارد؟ آنچه که این تحقیق را نسبت به سایر مطالعات انجام شده ، برتری میبخشد و به عنوان نوآوری در این مطالعه مطرح است ، آزمون غیرخطی بودن تابع تقاضای پول و علاوه بر آن ، تفکیک تابع تقاضای پول به سه رژیم ، که مشخص میکند افزایش حجم پول تا چه وضعیتی سبب ثبات تقاضای پول بوده و از چه وضعیتی به بعد، ناپایداری تقاضای پول آشکار میگردد.
مشخصات لگاریتمی و نیمه لگاریتمی دیویس و آنگ و بکاارت میانگین متغیر انحراف معیار مشخصات حالت جمع دیویس آنگ و بکاارت وابسته میانگین لگاریتم کامل MSIAH دیویزیا 12/076 1/77644 [0/0000]** 274/43 [0/0000]** نیمه لگاریتمی MSIAH دیویزیا 12/076 1/77644 [0/0000]** 317/90 [0/0000]** مأخذ: محاسبات تحقیق بنابراین ، بر اساس ارزش احتمال به دست آمده در هر دو روش دیویس و انگ و بکاارت ، فرضیه صفر در سطح ٠٥ درصد رد می شود و می توان نتیجه گرفت که مدل غیرخطی تخمین زده شده نسبت به مدل خطی ، دارای برتری بوده ، و با توجه به آنچه گفته شد، در جدول ٤، ٥ و ٦، نتایج برآورد تابع تقاضای پول با مشخصات لگاریتم کامل برای سه رژیم به تفکیک با چهار وقفه ، گزارش شده است .