چکیده:
به حداکثر رساندن ثروت سهامداران و کاهش هزینه سرمایه از جمله اهداف مدیران مالی محسوب
می شود و در این راستا، تصمیمگیری در مورد ساختار سرمایه یکی از موثرترین راهکارها برای
رسیدن به این اهداف است. با توجه به اهمیت اهرم و عوامل موثر بر آن در نگاه سرمایهگذاران،
پژوهش حاضر به بررسی تاثیرات نقدشوندگی و حاکمیت شرکتی بر اهرم میپردازد. پژوهش حاضر
با استفاده از الگوی دادههای ترکیبی برای دوره زمانی 5881 تا 5811، نمونهای متشکل از 521
شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که به روش حذف سیستماتیک انتخاب شدهاند را
به صورت سالانه مورد بررسی قرار داده است. با توجه به اهداف پژوهش، اهرم به عنوان متغیر
وابسته پژوهش و مولفههای نقدشوندگی سهام و حاکمیت شرکتی به عنوان متغیرهای پیشبین در
نظر گرفته میشود. همچنین پژوهش حاضر دو شاخص اهرم مبتنی بر ارزش دفتری و اهرم مبتنی
بر ارزش بازار جهت برآورد اهرم استفاده نموده و به منظور ارزیابی دقیقتر روابط بین متغیرها، نقش
کنترلی عوامل اندازه شرکت، حساسیت، فرصتهای رشد، عمر شرکت، ریسک شرکت، نقدشوندگی
داراییها و سودآوری را مورد توجه قرار میدهد. نتایج پژوهش حاضر نشان میدهد که احتمال
انجام معامله به عنوان یکی از مولفههای نقدشوندگی و مالکیت سهام هیات مدیره به عنوان یکی از
شاخصههای حاکمیت شرکتی به صورت معنادار اهرم شرکت را تحت تاثیر قرار میدهند. همچنین
تفاوت معناداری در رابطه دوگانگی وظیفه مدیرعامل و اهرم مبتنی بر ارزش دفتری با توجه به
نقدشوندگی سهام شرکت وجود دارد اما این تفاوت برای اهرم مبتنی بر ارزش بازار معنادار نیست.
خلاصه ماشینی:
تحليل رابطه نقدشوندگي سهام ، راهبري شرکتي با اهرم در بورس اوراق بهادار تهران مريم انتظاري کارشناسي ارشدمديريت مالي دانشگاه آزاد اسلمي واحد ميبد ------------------------------------------------------------ چکيده به حداکثر رساندن ثروت سهامداران و کاهش هزينه سرمايه از جمله اهداف مديران مالي محسوب مي شود و در اين راستا، تصميم گيري در مورد ساختار سرمايه يکي از مؤثرترين راهکارها براي رسيدن به اين اهداف است.
وي با بررسي ١١٣ شرکت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران براي دوره زماني ١٤٨٣ تا ١٤٩٨ نشان داد که شرکتها با سرعت نسبتا زيادي به سمت اهرم مالي هدفشان حرکت ميکنند و رابطهاي مستقيم و غير معناداري ميان تمرکز مالکيت و سهامدارن نهادي با سرعت تعديل و نيز رابطهاي غيرمستقيم و معنادار ميان درصد سهام شناور آزاد و نسبت مديران غيرموظف با سرعت تعديل ساختار سرمايه وجود دارد.
وي با بررسي ٤٨ شرکت سرمايه گذار پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در يک دوره ٢ ساله از سال ١٤٨٨ تا ١٤٩٤ نشان داد که نوسانات قيمت سهام شرکتهاي سرمايه گذاري، مالکيت متمرکز در آنها را به صورت معنادار تحت تاثير قرار ميدهد و ارتباط معناداري بين نوسانات اهرم مالي شرکتهاي سرمايه گذاري و مالکيت متمرکز در آنها وجود دارد.
1 188 14 Alaoui 15 Goel روش پژوهش اين مطالعه بر اساس مباني نظري و ادبيات موضوع به تحليل ساختار سرمايه و اهرم شرکتهاي پذيرفته شده بورس اوراق بهادار تهران ميپردازد و نقش ابعاد حاکميت شرکتي و نقدشوندگي سهام را در توضيح اهرم شرکت مورد بررسي قرار مي دهد؛ لذا اين پژوهش از نظر هدف ، جزء پژوهشهاي کاربردي و از نظر روش ، جزء پژوهشهاي توصيفي- همبستگي محسوب مي شود.